En Bestinver, todas nuestras Instituciones de Inversión Colectiva (Fondos de Inversión y Sicavs), así como nuestros Fondos de Pensiones están gestionados bajo la misma filosofía de inversión. Pensamos que la manera de obtener una rentabilidad sostenible para nuestros clientes de la forma más fiable es invertir en negocios comprensibles y bien gestionados, que se encuentren infravalorados y que tengan un gran potencial de revalorización a largo plazo.

Buscamos valor en cada inversión que realizamos y nuestro compromiso pasa por un conocimiento profundo del negocio de todas y cada una de las empresas que componen nuestras carteras. Nuestro objetivo es alcanzar a largo plazo una tasa media de rentabilidad “razonable”, puesta de manifiesto a través del valor de nuestra gestión, eludiendo siempre aquellas inversiones de tipo especulativo o “irracional”.

  Nuestro objetivo por ello es obtener la máxima rentabilidad a largo plazo asumiendo el mínimo riesgo, con las siguientes premisas:

  Es imprescindible distinguir entre la cotización de una empresa (influida por factores psicológicos e ineficiencias de mercado) y su valor económico (valor asociado a los activos, beneficios, deuda, perspectivas, etc.)

  Cada vez que se compra una acción, se compra una parte de un determinado negocio, y no simplemente un título cuyo precio fluctúa. Es fundamental conocer el negocio que se está adquiriendo y saber que se está pagando un precio adecuado por él.

  En el corto plazo la evolución del precio de una empresa es totalmente imprevisible ya que está influida por circunstancias que quedan fuera del control de los inversores (factores psicológicos, manipulaciones del mercado, conflictos políticos, etc.) Sin embargo, a largo plazo, las cotizaciones siempre tienden a reflejar el valor económico de las empresas.

  Intentar predecir la evolución de los mercados es una tarea complicada que precisa mucha dedicación y, aún así, las previsiones rara vez resultan acertadas. Por esta razón, es preferible dedicar el tiempo a la búsqueda de buenas empresas infravaloradas ya que seguramente tendrán una mejor evolución que el mercado, sea cual sea el comportamiento de éste.

  El tamaño de la empresa no es determinante a la hora de realizar una inversión. Si la situación lo requiere, es preferible invertir en empresas pequeñas y poco conocidas que se encuentren infravaloradas que comprar “blue chips” a precios desorbitados.

  Cotizaciones que implican ratios (P/E, EV/Ventas, EV/EBITDA, Precio/Valor Contable, rentabilidad por dividendo, etc.) atractivos tanto en términos absolutos como en relación a sus competidores teniendo muy en cuenta el grado de ventaja competitiva de la empresa.

  Niveles bajos de endeudamiento. En ocasiones es posible encontrar empresas sin deuda y con posiciones de tesorería cercanas, e incluso superiores, a sus capitalizaciones bursátiles.

  Compras recientes de acciones por parte de los dueños y directivos, o recompras de acciones por parte de la propia compañía, lo cual implica que las personas que mejor conocen la empresa tienen confianza en sus resultados futuros. Por esta razón no solemos acudir a OPVs (los dueños venden buscando buenos precios y en la mayoría de los casos serán ellos los que obtengan un elevado rendimiento).

  Cotizaciones que sean inferiores o estén cerca de los precios pagados en efectivo en compras y fusiones de empresas en el sector (si la transacción se paga en acciones la referencia será fiable en la medida en que las acciones estén razonablemente valoradas).

  Al invertir en empresas con alguna de las características anteriores se consigue minimizar el riesgo y obtener una rentabilidad muy interesante a largo plazo. Prueba de ello son los resultados históricos de nuestros fondos de gestión activa (Bestinfond, Bestinver Bolsa, Bestinver Internacional, Bestinver Mixto, Bestinver Mixto Internacional y Bestinver Renta).