Value investing: La inversión en valor

¿Qué es el value investing?

El value investing, o la inversión en valor, es una filosofía de inversión que genera rentabilidades positivas de manera consistente en el largo plazo.Fue originada en 1928 por Benjamin Graham y David Dodd e impartida en sus clases en Columbia Business School.

Esta filosofía de inversión, popularizada por Warren Buffet –discípulo de Benjamin Graham y posiblemente uno de los mejores inversores de la historia–, está basada en la adquisición de valores de calidad a un precio por debajo de su valor intrínseco o real. La diferencia entre el precio de un valor y su valor intrínseco es lo que Graham definió como margen de seguridad, concepto fundamental de la filosofía “value investing”.

“Regla número uno, no perder dinero. Regla número dos, no olvidar la regla número uno.” – Warren Buffet

Conceptos básicos para una inversión fundamental

La inversión en valor combina factores cualitativos y cuantitativos. Busca negocios buenos y comprensibles –con barreras de entrada, ventajas competitivas duraderas, y buenos equipos directivos alineados con los inversores– a precios atractivos.

Para determinar el valor de un activo, los inversores en valor utilizan el análisis fundamental y evalúan los diferentes negocios usando ratios como el precio/beneficio (antiguamente se utilizaba el precio/valor contable) y el valor normalizado de los flujos de caja descontados.

Las carteras robustas, con amplios márgenes de seguridad, protegen a los inversores en valor tanto de la volatilidad de los mercados como de posibles errores de inversión.

Los gestores con filosofía value investing tienen en común la aplicación sistemática del análisis fundamental, la inversión en negocios de calidad con un amplio margen de seguridad y la vocación a largo plazo. Todos ellos han conseguido de manera consistente resultados mejores que el mercado en el largo plazo.

Precio es lo que pagas. Valor es lo que obtienes.– Warren Buffett

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  • The Outsiders: Eight Unconventional CEOs and Their Radically Rational Blueprint for Success

    William Thorndike Ed. Harvard Business Review Press

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